Nubank troca CFO e ações recuam com alerta de risco de crédito

O Nubank nomeou Rob Livingston, ex-CFO da Visa para a América do Norte e ex-executivo da Capital One com 30 anos de experiência internacional, como seu novo CFO a partir de 13 de julho de 2026, uma escolha claramente alinhada à ambição de operar como banco nacional nos EUA. A reação do mercado foi imediata: queda de 8% nas ações da Nu Holdings em um dia, com downgrades de Bank of America, Susquehanna e Scotiabank citando compressão de margem (19,2% no 1T26) e aumento de risco com o crescimento acelerado do crédito. As provisões para perdas subiram 33% no trimestre, e a inadimplência de 15 a 90 dias saltou para 5,0%, embora a inadimplência avançada tenha caído para 6,5%. O lucro líquido cresceu 41% ano a ano, mas a margem de juros líquida ajustada ao risco caiu para 9,5%, sinal de que o Nubank está priorizando receita líquida de juros (NII) mesmo com custo de risco em alta.

A transição também revela uma mudança estrutural: o Nubank vai criar um CFO dedicado ao Brasil, além dos já existentes no México e na Colômbia, enquanto prepara sua licença bancária nacional nos EUA com o OCC, aprovação condicional obtida em janeiro de 2026, com lançamento previsto para meados de 2027. Enquanto isso, o Secretário Nacional do Consumidor notificou a fintech em maio por cobranças abusivas, após caso de dívida que multiplicou por 64 vezes em quatro anos, e já recebeu 77 reclamações só em 2026.

Na cobertura anterior do CEVIU sobre a saída do CFO da Adyen em 1º de junho, o foco era expansão nos EUA sob liderança financeira estável. No Nubank, a troca não é por desgaste, mas por reposicionamento estratégico: Livingston traz expertise em regulação bancária norte-americana e gestão de risco em mercados maduros, algo ausente na liderança financeira anterior, que operava sob o modelo de crescimento agressivo latino-americano. Também é nova a estrutura descentralizada de CFOs por país, refletindo a escala operacional real, não mais apenas aspiracional, fora do Brasil. E, pela primeira vez, o Nubank enfrenta fiscalização ativa do consumidor brasileiro por práticas de cobrança, algo que não aparecia nas edições anteriores sobre sua expansão.

Essa mudança não é só gerencial: é um teste de maturidade para o maior neobanco do mundo. Se o Nubank conseguir equilibrar crescimento de crédito com controle de risco em três regulações distintas (Brasil, México, EUA), pode definir um novo padrão para fintechs globais. Se falhar, vira caso de estudo como a Parker, que quebrou após US$ 200 milhões levantados, citada pelo CEVIU em 11 de maio. Além disso, o uso de IA própria (NuFormer) para decisões de crédito, mencionado em nossa análise de 3 de junho sobre IA no software corporativo, agora entra sob escrutínio regulatório real: modelos que reduzem custos também precisam explicar por que aumentam a inadimplência inicial.