Strategy segura até o Bitcoin despencar para US$ 8 mil, afirma CEO

A declaração de Phong Le, CEO da Strategy, sobre a segurança financeira da empresa em um cenário de Bitcoin a US$ 8 mil ou US$ 10 mil, traz um alívio aparente, mas os sinais de estresse estrutural que a acompanham são um ponto crítico. Já em 29 de junho de 2026, o CEVIU News reportava que a Strategy perdeu seu prêmio sobre o Bitcoin, com o mNAV corporativo caindo abaixo de 1. Agora, em 1.02, ele está levemente acima, mas longe do prêmio que antes alimentava as aquisições de BTC.

As ações preferenciais STRC, apelidadas de “Stretch”, continuam sendo um calcanhar de Aquiles. Em 23 de junho de 2026, noticiamos que elas caíram à mínima histórica. Em 1 de julho de 2026, nosso editorial destacou que não havia razão estrutural para STRC negociar a US$ 100, dada a falta de um mecanismo de dívida com vencimento. A negociação abaixo do valor nominal (par) de US$ 100 limita severamente a capacidade da empresa de usar essa via para novas compras de Bitcoin.

A mudança mais notável é a guinada estratégica sob a liderança de Phong Le. O CEO da Strategy está se afastando da postura de acumulação agressiva e incessante de Bitcoin que marcou a era de Michael Saylor. O foco agora é a formação de reservas de liquidez em dólar, uma alteração fundamental que já vimos em ação. Em 15 de julho de 2026, o CEVIU News noticiou que a Strategy levantou US$ 467 milhões via venda de ações MSTR, aumentando suas reservas de caixa em dólar sem tocar nas reservas de BTC. Essa ação concreta confirma a nova abordagem.

Isso contrasta com o cenário reportado em 3 de julho de 2026, quando Michael Saylor ainda sinalizava uma nova compra de Bitcoin, mesmo com o mNAV da MicroStrategy operando sob forte deságio. A empresa, agora, prioriza a estabilidade do balanço patrimonial, uma postura mais conservadora frente à volatilidade do mercado cripto.

A Strategy é um dos maiores detentores corporativos de Bitcoin, e suas movimentações financeiras são um termômetro vital para o mercado de criptoativos. A transição de uma estratégia de acúmulo irrestrito para a priorização de reservas em dólar indica um amadurecimento e uma reavaliação de riscos por parte de um grande player. Isso pode influenciar a percepção de mercado sobre a sustentabilidade do modelo de “Bitcoin como reserva corporativa”.

O estresse em suas ações preferenciais e o mNAV abaixo do prêmio são indicadores de que mesmo as estratégias mais otimistas com cripto podem enfrentar desafios estruturais. O mercado acompanha de perto se essa nova abordagem de Le resultará em maior estabilidade para a Strategy e, por extensão, um impacto mais previsível para o ecossistema do Bitcoin.