GCash planeja captar US$ 1,5 bilhão no maior IPO das Filipinas

A Mynt vai à bolsa com um IPO que não é só o maior das Filipinas, é um teste de fogo para a maturidade do open finance no Sudeste Asiático. Ao listar 13,8% do capital em outubro, ela coloca no radar investidores globais uma fintech que processou 4,75 trilhões de pesos em pagamentos só no primeiro trimestre de 2026, com crescimento anual de 23,2%. Isso não é só escala: é infraestrutura. O GCash já funciona como banco digital sem ser banco, oferece crédito pessoal (com taxa média de juros de 2,5% ao mês), conta salário com integração direta a 150 mil empregadores e até seguro de vida via parceria com a Sun Life. E 92% dos seus usuários estão nas classes D e E, com 78% fora de Manila. Ou seja: esse IPO não é sobre valuation, mas sobre validação de um modelo de inclusão financeira que opera com custo unitário 60% menor que o de bancos tradicionais filipinos.

O timing é estratégico. Enquanto a PayPay (Japão) busca US$ 1,1 bi na Nasdaq com avaliação acima de US$ 10 bi, e a Opay (Nigéria) prepara listagem nos EUA por US$ 4 bi, a Mynt entra na corrida com um diferencial raro: lucro líquido consolidado de 5,6 bilhões de pesos no Q1, 24% acima do mesmo período de 2025, e receita recorrente em ascensão sustentável, não dependente de subsídios ou cashback agressivo. Isso contrasta com a Revolut, que mira US$ 200 bi de valuation sem lucro, ou a Ramp, que aposta em ARR para justificar sua escalada. A Mynt prova que fintechs emergentes podem crescer com disciplina financeira, e ainda assim captar US$ 1,5 bi.

Em março, a CEVIU noticiou a PayPay com avaliação 'acima de US$ 10 bilhões', um número genérico, baseado em rumores de mercado. Agora, a Mynt entrega o valor exato: US$ 10,9 bilhões, calculado a partir do preço máximo de 10 pesos por ação no prospecto oficial da SEC filipina. Também mudou o foco: enquanto a cobertura anterior sobre a Opay destacava apenas '40 milhões de usuários', a Mynt revela dados estruturais reais, como 78% dos usuários fora de Manila e 92% nas classes D/E, mostrando que seu crescimento não é numérico, mas socioeconômico. E, pela primeira vez, uma fintech do Sudeste Asiático detalha uso concreto dos recursos: 14,9 bilhões de pesos irão direto para crédito, reservas de liquidez e desenvolvimento de produtos, não para marketing ou aquisição de clientes.

Esse IPO é o primeiro grande teste pós-regulatório do Open Finance nas Filipinas. Desde 2025, o Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) exige que bancos compartilhem dados com fintechs autorizadas via API aberta, e o GCash foi uma das primeiras a integrar 12 instituições financeiras nesse ecossistema. Se der certo, abre caminho para que outras carteiras digitais da região (como a GrabPay ou a Touch 'n Go) sigam o mesmo caminho. Para o Brasil, é um alerta: enquanto o Open Finance nacional ainda luta com adesão de bancos menores, as Filipinas já têm uma fintech listada que usa dados abertos para conceder crédito com análise de fluxo de caixa em tempo real, sem burocracia de comprovante de renda. É um benchmark prático, não teórico.