Quem deve ter acesso direto ao Fed? Congresso americano avalia os riscos de contas simplificadas para empresas de cripto e fintechs

Em meio a debates acalorados no Congresso dos EUA, a proposta de conceder acesso direto ao sistema de pagamentos do Federal Reserve para empresas de cripto e fintechs, através das chamadas 'skinny master accounts', ganha contornos complexos. Embora a ideia prometa agilizar transações e reduzir custos, abrindo portas para inovação financeira, ela também levanta preocupações sobre a estabilidade do sistema financeiro. A medida, que busca permitir que empresas com modelos de negócios focados em pagamento e stablecoins possam compensar e liquidar transações diretamente no Fed, sem a necessidade de intermediários bancários, parte de uma ordem executiva de maio de 2026 do presidente Trump, que instou o Fed a revisar suas políticas de acesso para entidades financeiras não bancárias.

A estrutura dessas contas simplificadas, conforme detalhado pelo próprio Fed, exclui acesso a crédito intradiário ou à janela de desconto, e não gera juros sobre saldos. O objetivo é, essencialmente, prover infraestrutura de pagamento sem replicar todas as funcionalidades de um banco tradicional. Críticos, no entanto, apontam para casos como o colapso da Synapse em 2024, onde clientes perderam fundos, como um alerta contra a concessão de acesso a sistemas críticos para entidades com diferentes níveis de supervisão e solidez financeira. O debate sobre quem realmente se beneficia e quem pode ficar mais exposto está longe de terminar.

A discussão sobre o acesso direto ao Fed para fintechs e empresas de criptoativos tem implicações diretas para a infraestrutura de pagamentos global. Se aprovada, a medida pode redefinir relações de poder no setor financeiro, diminuindo a dependência de bancos correspondentes tradicionais e potencialmente reduzindo fricções e custos em transações, especialmente para emissoras de stablecoins. Isso poderia acelerar a adoção de moedas digitais e novos modelos de pagamento. Contudo, a preocupação com a concentração de vigilância pelo Fed e o risco moral associado a entidades não seguradas e menos regulamentadas são fatores cruciais que moldarão o futuro dessas contas, podendo criar um novo perímetro de supervisão em vez de pura democratização do acesso.