A grande baixa contábil do IP de software: cópia mais rápida pesa sobre o investimento em engenharia

O autor do texto original parte de uma pergunta de um ano atrás: o custo de construir software caiu 90%? Agora ele questiona quanto vale o que já foi construído. A tese é que as margens altas do software nunca vieram de monopólio, efeito de rede ou corrupção na maioria dos casos. Vieram da escassez de gente capaz de construir software diante da demanda. Com agentes de IA fazendo boa parte da engenharia, essa escassez some e a margem cai junto.

Ele rebate o argumento do paradoxo de Jevons: a demanda por software sobe, mas é um software sob medida, e não o produto genérico vendido a milhares de clientes com custo marginal próximo de zero. Cita também a doença de custos de Baumol: construir ficou cerca de 10 vezes mais rápido, mas vender B2B segue lento. Para o lado financeiro, o ponto central é que P&D tratado como investimento só se sustenta se gerar um ativo durável. Se um concorrente ou o próprio cliente refaz em semanas o que custou cinco anos, o gasto vira despesa recorrente. Nas aquisições, o prêmio pela tecnologia tende a zero, restando o valor de clientes e distribuição.

A cobertura anterior mostra a tese sendo montada ao longo do ano. Em 10 de março de 2026, o CEVIU noticiou "A Espada de Dâmocles no Software", sobre a IA acelerar a comoditização e permitir que concorrentes repliquem funcionalidades de líderes. Em 19 de junho de 2026, em "Software descartável: quando a IA torna mais barato reescrever do que manter", o foco era o custo de reescrita caindo. Agora a discussão chega ao balanço: se o código é replicável, o que a empresa capitaliza como investimento em engenharia vale menos.

Para quem funda ou opera uma startup de software, a leitura é que o código sozinho deixou de ser fosso. O que sobra de defensável tende a estar em escolha de produto, base de clientes e distribuição, e o autor aponta que vender continua difícil. Para quem capta, vale esperar perguntas mais duras de investidores sobre o que é durável na empresa, e sobre quanto do gasto em engenharia é só manter o ritmo. Isso é interpretação, não fato comprovado pela fonte.