Perplexity mira IPO em 2028 enquanto gigantes da IA se preparam para abrir capital

A Perplexity não está apenas esperando sua vez: está construindo infraestrutura, receita e modelo de negócios com disciplina rara entre startups de IA. Enquanto OpenAI e Anthropic correm para o sino com avaliações astronômicas, US$ 852 bilhões e até US$ 1 trilhão , , a Perplexity optou por um cronograma mais conservador (2028), mas com fundamentos sólidos: ARR de US$ 200 milhões em fevereiro de 2026, contrato de US$ 750 milhões com o Azure para garantir GPUs, e transição completa para assinaturas empresariais a US$ 40 por usuário/mês. Seus US$ 1,71 bilhões em financiamento total incluem uma rodada de US$ 200 milhões em setembro de 2025 que a avaliou em US$ 20 bilhões, menos de 2,5% do valor da Anthropic, mas com margem operacional mais clara, já que não precisa bancar clusters próprios de treinamento como a xAI ou a Infra da OpenAI.

O IPO da SpaceX em 12 de junho de 2026 (ticker SPCX) é o verdadeiro teste de fogo: se investidores absorverem US$ 75 bilhões com avaliação entre US$ 1,75 e US$ 2 trilhões, apesar de um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões no Q1 , , o caminho fica pavimentado para as listagens de IA. Mas há um detalhe técnico crucial que a notícia atual omite: a Perplexity depende quase inteiramente de modelos de terceiros (Claude, GPT-4, Gemini) para alimentar seu motor de busca. Isso a torna vulnerável a mudanças de política de API, custos e bloqueios, ao contrário da Anthropic, que controla seu stack completo, ou da OpenAI, que tem acesso direto aos chips da Microsoft.

Na cobertura CEVIU de 2026-05-21 e 2026-05-26, a Perplexity ainda era citada apenas como observadora da corrida de IPOs. Agora, em 2026-06-09, ela assume posição ativa: confirma 2028 como data fixa, rejeita qualquer dependência estratégica dos movimentos da OpenAI ou Anthropic, e revela dados concretos de escala, ARR de US$ 200 milhões, contrato de compute com a Microsoft e foco em receita recorrente empresarial. Também houve mudança de modelo: em fevereiro de 2026, abandonou o freemium aberto para priorizar assinaturas pagas, reduzindo exposição a litígios de direitos autorais e aumentando previsibilidade de caixa.

Essa onda de IPOs não é só sobre valuation: é sobre quem controla o stack de IA. A SpaceX (com xAI integrada) vai listar com infraestrutura própria de compute; Anthropic com modelo próprio + parceria de hardware com a xAI; OpenAI com integração profunda à nuvem da Microsoft. Já a Perplexity representa o outro extremo, uma camada de aplicação enxuta, sem modelos nem chips, mas com capacidade de capturar valor na interação final com o usuário. Se funcionar, prova que não é preciso dominar toda a cadeia para ser rentável. Se falhar, mostra que a margem nessa camada é insustentável diante de pressão de custos e disputa por atenção.