OpenAI se prepara para IPO até o final do ano com foco no ChatGPT como ferramenta de produtividade

A OpenAI não está só preparando um IPO: está tentando provar que uma empresa de IA pode escalar receita em ritmo acelerado, mesmo com perdas crescentes. A avaliação projetada de até US$ 1 trilhão é sustentada por uma receita anualizada de US$ 25 bilhões em fevereiro de 2026, mas também por custos de inferência que saltaram para US$ 14,1 bilhões em 2026. O foco em produtividade empresarial não é retórica: o ChatGPT Business já oferece GPT-5.2, isolamento de dados e integração nativa com ferramentas de escritório e desenvolvimento, enquanto o ChatGPT Agent, lançado em julho de 2025, executa tarefas autônomas como navegação web e geração de documentos sem intervenção humana contínua.

O timing do IPO coincide com uma corrida tripla no setor: a Anthropic apresentou seu pedido S-1 uma semana antes, e a xAI de Elon Musk também avança para o mercado público. Mas há uma diferença crucial, a OpenAI tem adoção real nas empresas: 80% das Fortune 500 já usam o ChatGPT internamente, e 28% dos adultos empregados o utilizam no trabalho, contra apenas 8% em 2024. Isso explica por que a receita corporativa deve igualar a de consumidores ainda este ano, apesar de o modelo de assinatura B2C ter sido o primeiro a decolar.

Se a OpenAI for bem-sucedida, seu IPO será o primeiro grande teste de mercado para um modelo de negócios baseado em IA agentic e infraestrutura pesada, e não apenas em APIs ou licenças de software tradicionais. Investidores vão avaliar se a escalabilidade da receita (US$ 5,7 bilhões no Q1 de 2026) supera a insustentabilidade dos custos operacionais (US$ 27 bilhões de consumo de caixa previstos para 2026). Além disso, o fato de a empresa ter reestruturado sua governança em outubro de 2025, criando a OpenAI Group PBC sob controle da fundação sem fins lucrativos, coloca em xeque se o mercado aceitará um modelo híbrido de lucro e missão, algo inédito entre as grandes techs listadas.