Vaults: A Camada de Infraestrutura para Finanças Institucionais

27 de maio de 2026

Resumo

O relatório "Vaultification of Finance" da Castle Labs mapeia US$ 120,4 bilhões em TVL líquido de vaults DeFi em oito categorias estruturais, uma redução de aproximadamente 50% em relação ao pico de US$ 241 bilhões em outubro de 2025. Eventos como o colapso da Stream Finance, o incidente da Resolv e o hack da Kelp provocaram liquidações em cascata, afetando mais severamente os vaults de empréstimo, liquid staking e restaking. Em contraste, os vaults de crédito RWA apresentaram um crescimento de 37,8% no mesmo período de estresse, com o produto Horizon da Aave acumulando mais de US$ 350 milhões em TVL, à medida que alocadores institucionais buscaram exposição a rendimentos off-chain. O hack da Kelp subtraiu mais de US$ 12 bilhões do TVL da Aave, comprimindo a proporção Aave-para-Morpho de 5-6x para menos de 2x, enquanto a implementação da Morpho na Base escalou de US$ 604 milhões para US$ 2,8 bilhões, com aproximadamente 40% do TVL em USD lastreado em cbBTC, apoiando mais de US$ 1 bilhão em empréstimos originados pela Coinbase.

O lançamento do Aave V4 introduziu "spokes" modulares com um hub de liquidez unificado, e a Spark capturou os maiores fluxos de entrada pós-hack do rsETH. Isso aponta para a arquitetura modular e a integração de RWA como os dois diferenciais estruturais que separam os protocolos vencedores no mercado de vaults pós-estresse.

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Categoria: CEVIU Cripto
Publicado: 27 de maio de 2026
Fonte: CEVIU Cripto

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