MARA tem lucro de US$ 634 milhões no 3º trimestre, puxado por ganhos de valor justo com bitcoin

O lucro líquido de US$ 634,4 milhões da MARA no terceiro trimestre (contra US$ 123,1 milhões um ano antes) vem de contabilidade, não de operação. A empresa registrou cerca de US$ 885 milhões em ganhos de valor justo sobre ativos digitais e recebíveis em bitcoin. Enquanto isso, a receita caiu 35% na comparação anual, para US$ 164,2 milhões, e ficou abaixo dos US$ 174,9 milhões do trimestre anterior. A receita de recompensa de blocos recuou 37%, efeito do halving de abril.

Depois do fim do trimestre, a MARA vendeu 13.597 BTC por cerca de US$ 1,1 bilhão e usou US$ 750 milhões para quitar integralmente os empréstimos garantidos por bitcoin. A dívida total caiu 37% no ano, para US$ 1,4 bilhão. O discurso do CEO Fred Thiel mudou do acúmulo de ativos para contratos de locação, fluxo de caixa livre e a cadeia de valor que vai de energia a infraestrutura, computação e nuvem integrada. A MARA é hoje a quinta maior tesouraria corporativa de bitcoin, ultrapassada pela Strive.

Em 13 de maio de 2026, o CEO da casa noticiou, no texto "Mineradora de bitcoin MARA vendeu $1,5 bilhão em bitcoin em mudança para infraestrutura de IA", que a MARA teve queda de 18% na receita (US$ 174,6 milhões) e prejuízo líquido de US$ 1,3 bilhão no primeiro trimestre. Na ocasião, vendeu US$ 1,5 bilhão em bitcoin para quitar dívidas e financiar a compra do campus energético Long Ridge. O padrão se repete: nova venda de bitcoin para reduzir dívida, agora com US$ 1,1 bilhão. O resultado, porém, virou de prejuízo para lucro, por conta da marcação a valor justo.

Em 21 de outubro de 2026, o CEVIU noticiou, em "Strive Aumenta Posição em Bitcoin, Superando MARA como Quarta Maior Detentora Corporativa", a ultrapassagem pela Strive. A posição de quinta colocada confirma o recuo da MARA no ranking de tesourarias.

Para quem acompanha mineradoras listadas, a leitura é que o lucro do trimestre diz pouco sobre a saúde operacional. A receita de mineração encolheu, e o resultado depende do preço do bitcoin. O que merece atenção é a quitação dos empréstimos com lastro em BTC, que reduz o risco de chamadas de margem, e a capacidade de converter a energia em contratos de locação. Isso é leitura editorial: a execução em IA e computação de alto desempenho ainda não aparece nos números.