Dinheiro Tokenizado: Bilhões Parados Levantam Dúvidas Sobre Liquidez no Mercado Cripto

O recente estudo do reporting, a análise da Dune Analytics sobre ativos do mundo real (RWA) tokenizados, trouxe números que precisam de atenção. No final de agosto, o volume total desses ativos atingiu impressionantes US$ 34,5 bilhões. No entanto, o reporting revela que a maior parte desse valor permanece inativa, sem movimentação relevante após a emissão inicial. Este cenário, onde estar em blockchain não garante utilidade, já era uma preocupação que abordamos na matéria "A Maioria dos Ativos Tokenizados Está Parada", de 28 de maio de 2026.

Os dados do reporting mostram um contraste. Enquanto os fundos de tesouraria tokenizados representam metade do mercado, com um giro de apenas 0,006% em agosto, as ações tokenizadas, que compõem 8% do mercado, foram responsáveis por 93% do volume negociado à vista. Isso indica que, apesar do grande volume emitido e da promessa de liquidez da Web3, a utilidade efetiva está concentrada em nichos específicos, levantando questões sobre o real potencial de democratização e eficiência para a maior parte do capital digitalizado.

O mercado de ativos tokenizados continua a crescer em volume. Em nossa cobertura de 30 de maio de 2026, "Ativos Tokenizados Provaram o Conceito, Agora Vem a Parte Difícil", notávamos que o mercado já batia em US$ 34 bilhões. Agora, esse número avançou para US$ 34,5 bilhões no final de agosto. Contudo, a grande novidade e o aprofundamento está na constatação do reporting de que grande parte desse dinheiro não circula.

Essa análise contrasta com o otimismo visto em 27 de julho de 2026, quando a matéria "RWA supera cripto na Hyperliquid, desafiando a consolidação de mercados" apontava volumes expressivos de RWA em plataformas específicas. O reporting de agora mostra que, apesar de picos de atividade pontuais, a realidade mais ampla é de baixa liquidez para a vasta maioria dos RWAs tokenizados, especialmente para fundos de tesouraria, que são a maior parte do mercado.

Essa situação é crucial porque expõe um desafio fundamental para a Web3 e o futuro das finanças descentralizadas. A promessa da tokenização é desbloquear liquidez e criar mercados mais eficientes. Quando bilhões de dólares em ativos tokenizados permanecem inativos, questionamos se a tecnologia está entregando seu valor pleno ou se apenas digitalizamos a ineficiência.

Isso sinaliza que a mera emissão de um token não basta. É preciso desenvolver ecossistemas, casos de uso e mecanismos de mercado que incentivem a circulação e a utilidade desses ativos. Sem isso, grandes volumes tokenizados correm o risco de se tornarem apenas representações digitais de capital estático, perdendo o propósito de sua digitalização.