Por que o SaaS perdeu valor

As avaliações públicas de empresas SaaS despencaram, apesar do crescimento contínuo, indicando que o mercado não acredita mais no modelo tradicional. Os múltiplos medianos de SaaS caíram de 18,6x a receita em 2021 para 5,1x em 2025, mesmo com a HubSpot crescendo sua receita em 141% enquanto suas ações caíram 71%. A questão central é o modelo de entrada de dados, pois softwares baseados em inserção manual estão sendo substituídos por IAs que compreendem inputs não estruturados como voz e contexto. Os ganhos de velocidade proporcionados pela IA são rapidamente comoditizados, enquanto problemas de qualidade como model collapse e escalonamento de erros tornam o julgamento mais valioso do que a própria saída. Produtos futuros vencerão ao se integrar a workflows orientados por IA e ao aprimorar a qualidade. Os usuários agora esperam que as ferramentas funcionem com a forma como já utilizam a IA, em vez de forçar a adoção de novos sistemas.