Blockchain no Mercado Financeiro: Desafios Além do Throughput

A discussão sobre a infraestrutura de blockchain para finanças onchain mudou drasticamente. Por anos, o gargalo era a capacidade bruta da rede, o chamado throughput. A cobertura anterior do CEVIU, como o artigo de 27 de agosto de 2026 sobre o roadmap da Ethlabs, mostrava o foco em acelerar o Ethereum para aumentar sua eficiência. Agora, com throughputs cem vezes maiores em cinco anos e sistemas atingindo dezenas de milhares de transações por segundo (TPS), o foco se moveu para a microestrutura do mercado.

Questões como a previsibilidade da inclusão de transações e a ordem em que elas são processadas se tornaram cruciais. A incerteza milissegundos na inclusão de transações força os formadores de mercado a ampliar seus spreads, elevando os custos para todos, um problema que o CEVIU já explorava em 19 de fevereiro de 2026 com o título “A Seleção Adversa É o Problema Estrutural Central do Mercado DeFi”, alertando sobre a extração de valor por MEV searchers. Pesquisadores da a16z propõem o conceito de Strong Chain Quality, um avanço que busca coibir o controle de um único ator na inclusão de blocos, reservando espaços para transações via rotas de rede alternativas. Isso complementa o esforço da Arc, destacado em 17 de julho de 2026, de erradicar o mempool público e prevenir ataques de front-running, garantindo maior privacidade e velocidade.

A evolução mais notável é a mudança de prioridade. Se antes o foco estava em aumentar a velocidade e capacidade de processamento, agora a discussão avança para a qualidade dessa capacidade. O throughput deixou de ser o principal desafio, tornando-se uma linha de base. Em vez de se perguntar 'quantas transações a rede aguenta?', a pergunta agora é 'com que previsibilidade e equidade essas transações são processadas?'.

O que era um problema explorado (MEV e seleção adversa, conforme nossa cobertura de 19 de fevereiro de 2026) se tornou uma falha estrutural reconhecida, exigindo soluções de protocolo mais sofisticadas. As propostas de Strong Chain Quality e o uso de criptografia de limiar e timelock para privacidade antes da execução são exemplos de como a indústria amadureceu, movendo-se de 'consertar o básico' para 'refinar o sistema para mercados financeiros exigentes'.

A capacidade de processamento (throughput) abriu a porta para as finanças onchain, mas a microestrutura de mercado é o que vai determinar se Wall Street realmente entrará. Instituições financeiras não podem operar em um ambiente onde a execução é imprevisível ou a privacidade não é garantida. O CEVIU já mostrava em 27 de março de 2026 o crescente interesse de Wall Street pela blockchain, com a DTCC visando a tokenização de títulos do Tesouro.

Sem garantias de execução previsível, regras de prioridade claras e confidencialidade antes da execução, a demanda institucional não será plenamente atendida. As soluções em desenvolvimento são cruciais para que a blockchain se torne uma infraestrutura financeira central e confiável, construindo a ponte definitiva entre o TradFi e o universo Web3.