BlackRock acelera saídas e supera US$ 1,2 bilhão em resgates de ETFs de cripto

A BlackRock não está apenas retirando capital dos ETFs de cripto, está reconfigurando o mapa de fluxos institucionais em tempo real. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) teve nove sessões consecutivas de saídas em maio, com uma única redenção de US$ 1,26 bilhão em dark pool em 26 de maio, a maior desde seu lançamento em janeiro de 2024. Em 13 dias, o fundo perdeu US$ 3,3 bilhões, 75% do total de saídas do setor de ETFs spot de BTC. Já o ETHA, embora tenha sofrido saídas agudas (US$ 80,39 milhões em um dia só, em 28 de maio), virou o jogo em 4 e 5 de junho com entradas líquidas de US$ 19,26 milhões, interrompendo 17 dias seguidos de sangria. Isso mostra que a BlackRock não está abandonando o espaço: está recalibrando exposição entre BTC e ETH, com prioridade tática para ativos com maior potencial de recuperação técnica e menor dependência de momentum especulativo.

O movimento ocorre em paralelo à queda de 21% no preço do Bitcoin entre 15 de maio e 4 de junho, período em que os ETFs spot perderam US$ 21 bilhões em ativos sob gestão, de US$ 104 bi para US$ 83 bi. Mas o dado crítico não está no volume, e sim na origem: mais de 80% das saídas vieram de fundos de hedge e corretoras, não de clientes varejistas ou planos de previdência. Ou seja, é um ajuste tático de players de curto prazo, não um colapso de confiança estrutural. A volatilidade do BTC caiu para mínima de nove meses, e o apetite especulativo migrado para ações de IA e semicondutores, não para o caixa.

Na cobertura de 22 de maio, a CEVIU destacava a BlackRock liderando 'perda de US$ 70 milhões em um dia' no ETF de Bitcoin, agora, em 1º de junho, o IBIT registra US$ 440,3 milhões em saída *num único dia*, e acumula US$ 3,3 bilhões em 13 dias. O que era uma sequência de quatro dias de saídas virou 13 dias consecutivos, recorde absoluto desde o lançamento dos ETFs spot. Também houve mudança de comportamento no ETHA: enquanto em 26 de maio a CEVIU reportava saídas generalizadas em ETFs de Ether (US$ 215 mi), agora o fundo da BlackRock se torna o principal vetor de recuperação do setor, revertendo 17 dias de sangria com entrada líquida em 4/6, algo inédito até então.

Essas saídas não são um sinal de fim da era dos ETFs de cripto, mas de maturação do mercado institucional: os players estão aprendendo a usar esses produtos como ferramentas táticas, não como alocações fixas. Quando o BTC cai 20% em três semanas e os rendimentos do Tesouro mantêm-se acima de 5%, o custo de oportunidade bate duro, e a BlackRock responde com precisão operacional, não com pânico. O fato de o IBIT ainda manter saldo positivo no acumulado do ano (apesar das saídas recentes) mostra que a demanda estrutural persiste, mesmo que o momentum especulativo tenha se esgotado. Para quem opera infraestrutura de custódia, liquidação e market making, isso significa menos volume, mas maior exigência de eficiência operacional e menor tolerância a falhas técnicas.