O Êxodo dos ve-Tokenomics

Pendle, PancakeSwap e Balancer abandonaram o modelo de tokenomics de custódia de votos em menos de 12 meses, citando falhas distintas mas relacionadas. Pendle teve apenas 20% de trancamento de oferta e mais de 60% das pools de emissão eram não rentáveis. PancakeSwap viu a Magpie Finance capturar a governança e direcionar mais de 40% das emissões de CAKE para pools que contribuíam com menos de 2% das queimaduras. Balancer teve o investidor Humpy direcionando $1,8M em BAL para uma pool que gerou $18K em taxas, antes de um exploit de $128M deixar o valor de mercado do BAL abaixo do próprio tesouro. Os três mudaram para mecânicas deflacionárias: Pendle adotou recompras algorítmicas via sPENDLE, PancakeSwap implementou 100% de queima de taxas, conseguindo 29 meses deflacionários consecutivos, e Balancer optou por zero emissões de BAL redirecionando 100% das taxas para o tesouro da DAO.