Mercados de Predição: A Vantagem Estrutural na Transferência de Risco Institucional

Um working paper de 90 páginas aplica o framework de ordem espontânea de Hayek para argumentar que os mercados de predição são estruturalmente superiores aos derivativos tradicionais para precificar risco binário em escala institucional. O estudo quantifica o "Vega Wedge", a diferença total de custo entre os dois, como a soma do variance risk premium, dos custos de balanço de dealers sob Basel III, e da fricção de replicação ao construir payoffs binários via multi-leg positions. Esse "Wedge" é de aproximadamente 0,7% em contratos de taxas do FOMC e se expande para 2-4% em eleições disputadas e decisões de bancos centrais de mercados emergentes, onde os mercados de predição precificam a mesma exposição em um único contrato, com um único preço.